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瓣膜賽道多方向,主要介入治療

發(fā)布時(shí)間:2022-01-11 10:00:00 發(fā)布者:創(chuàng)始人 閱讀數(shù)量:0

一、2021年瓣膜賽道大事件回顧


3月15日,捍宇醫(yī)療完成總額為近5億元D+輪融資,持續(xù)研發(fā)覆蓋心臟瓣膜各類疾病及其他結(jié)構(gòu)性心臟病產(chǎn)品的微創(chuàng)介入醫(yī)療器械,并致力于打造結(jié)構(gòu)性心臟病產(chǎn)品的綜合性平臺(tái)。


3月25日,紐脈醫(yī)療完成逾億美元C輪融資,加速結(jié)構(gòu)性心臟病介入產(chǎn)品的研發(fā),并推進(jìn)二尖瓣置換、修復(fù)產(chǎn)品及球擴(kuò)式主動(dòng)脈瓣置換產(chǎn)品的臨床試驗(yàn)及注冊(cè)。


5月6日,德晉醫(yī)療獲數(shù)億美元B輪融資,繼續(xù)推進(jìn)二尖瓣、三尖瓣領(lǐng)域介入醫(yī)療器械研發(fā)和商業(yè)化,為全球醫(yī)患提供心臟瓣膜疾病微創(chuàng)介入治療的創(chuàng)新解決方案。


5月21日,愛德華生命科學(xué)公司(Edwards Lifesciences)宣布外科主動(dòng)脈瓣膜醫(yī)療器械產(chǎn)品INSPIRIS RESILIA正式在中國(guó)上市,這也是繼去年愛德華經(jīng)導(dǎo)管主動(dòng)脈瓣膜系統(tǒng)SAPIEN 3獲得批準(zhǔn)后,又一款登陸中國(guó)的海外創(chuàng)新器械產(chǎn)品。


5月28日,健世科技宣布完成數(shù)億美元又一輪融資,半年內(nèi)的第二輪融資。在主動(dòng)脈瓣領(lǐng)域,健世科技著力推進(jìn)經(jīng)股動(dòng)脈介入的方式,同時(shí)研發(fā)采用經(jīng)心尖方式的產(chǎn)品。在二尖瓣領(lǐng)域,研發(fā)團(tuán)隊(duì)則正在構(gòu)建兩套修復(fù)方案和一套置換方案。


5月31日,樂普醫(yī)療(300003)宣布其子公司樂普心泰通過增資擴(kuò)股進(jìn)行融資,增資后股權(quán)比例將不低于 86.3412%。本次融資資金主要致力于其核心產(chǎn)品主動(dòng)脈瓣膜置換產(chǎn)品和二尖瓣修復(fù)夾子系統(tǒng)的研發(fā)及臨床研究。


10月11日,啟明醫(yī)療(2500.HK)已與諾誠(chéng)醫(yī)療簽署協(xié)議進(jìn)行收購(gòu),公司將基于Liwen術(shù)式開發(fā)瓣周漏處理技術(shù)從而提升整體瓣膜產(chǎn)品線,為全球的醫(yī)患提供創(chuàng)新產(chǎn)品與服務(wù)。


11月28日,遠(yuǎn)大醫(yī)藥(00512.HK)發(fā)布公告稱,與InnovHeart S.r.l.達(dá)成股權(quán)投資及產(chǎn)品引進(jìn)戰(zhàn)略合作協(xié)議。遠(yuǎn)大醫(yī)藥將以約4380萬歐元(折合人民幣3.17億人民幣)獲得InnovHeart約17.8%的股權(quán),及用于二尖瓣置換的全球創(chuàng)新醫(yī)療器械Saturn在大中華區(qū)(中國(guó)大陸、香港、澳門、臺(tái)灣)的獨(dú)家開發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化權(quán)益。


12月7日,國(guó)內(nèi)心臟瓣膜行業(yè)先行者啟明醫(yī)療(2500.HK)宣布與經(jīng)導(dǎo)管二尖瓣、三尖瓣創(chuàng)新療法公司Cardiovalve Ltd.簽署協(xié)議完成3億美元對(duì)價(jià)的收購(gòu)。擴(kuò)大啟明醫(yī)療在二尖瓣置換(TMVR)、三尖瓣置換(TTVR)創(chuàng)新產(chǎn)品的布局,進(jìn)一步增強(qiáng)公司在瓣膜疾病治療領(lǐng)域的產(chǎn)品管線,并加速推動(dòng)國(guó)際化。


12月28日,國(guó)家藥品監(jiān)督管理局經(jīng)審查,批準(zhǔn)了美敦力 (NYSE:MDT) 生產(chǎn)的創(chuàng)新產(chǎn)品“經(jīng)導(dǎo)管主動(dòng)脈瓣膜系統(tǒng)”注冊(cè)。


《2022年關(guān)稅調(diào)整方案》指出,自2022年1月1日起,人造關(guān)節(jié)、人工心臟瓣膜等器械進(jìn)口關(guān)稅再降低。


二尖瓣三尖瓣介入當(dāng)前正是企業(yè)紛紛布局的熱點(diǎn)賽道,融資與并購(gòu)有助于加速產(chǎn)品的全方位布局,對(duì)同類產(chǎn)品進(jìn)行資源整合。通過產(chǎn)業(yè)鏈或者同類產(chǎn)品的收并購(gòu),形成技術(shù)壁壘,以提高競(jìng)爭(zhēng)力,鞏固自身在細(xì)分領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。政策的支持也同時(shí)推動(dòng)著行業(yè)前進(jìn)的步伐。隨著國(guó)內(nèi)供公司聯(lián)動(dòng)產(chǎn)學(xué)研醫(yī)生多方力量,不斷創(chuàng)新,必將推動(dòng)中國(guó)二尖瓣三尖瓣行業(yè)更智能化、精準(zhǔn)化、微創(chuàng)化的發(fā)展,也會(huì)逐步擺脫國(guó)外競(jìng)品帶來的壓力和技術(shù)障礙。


 二、心臟瓣膜疾病與TAVR概覽


心臟瓣膜疾病是指心臟瓣膜有解剖或功能改變引起的心臟功能損害。心臟瓣膜疾病的主要特征是主動(dòng)脈瓣膜狹窄,心臟瓣膜疾病可分為先天性與后天性兩大類,后者又可分為風(fēng)濕性與非風(fēng)濕性心臟瓣膜病。


瓣膜性心臟病的特點(diǎn)為四個(gè)心臟瓣膜(即主動(dòng)脈瓣、二尖瓣、三尖瓣及肺動(dòng)脈瓣)中一個(gè)或多個(gè)瓣膜出現(xiàn)損傷或缺陷。在這幾個(gè)瓣膜中,主動(dòng)脈瓣控制心臟和主動(dòng)脈之間的血液流動(dòng),從而控制通往身體其他部位的血管;二尖瓣和三尖瓣控制心房和心室之間的血液流動(dòng);而肺動(dòng)脈瓣控制從心臟到肺的血液流動(dòng)。正常運(yùn)作的瓣膜可確保適當(dāng)?shù)难毫鲃?dòng),但瓣膜性心臟病會(huì)導(dǎo)致瓣膜變得太窄及硬化(狹窄)而無法完全開啟,或無法完全閉合(反流)。


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圖:不同類型的瓣膜性心臟病

圖片來源:廣東省醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會(huì)


心臟瓣膜疾病可以通過藥物治療,但治療效果不佳;多數(shù)患者需要通過外科手術(shù)來徹底根治,手術(shù)效果良好,能徹底根除病痛。外科手術(shù)包括心臟瓣膜修復(fù)術(shù)、心臟瓣膜置換術(shù)和經(jīng)導(dǎo)管心臟瓣膜置入術(shù)。


隨著介入治療技術(shù)的發(fā)展,經(jīng)導(dǎo)管心臟瓣膜置換或修復(fù)術(shù)(Trans-catheter Aortic Valve Replacement, TAVR)得到了快速發(fā)展并于2002年首次應(yīng)用于臨床,通過股動(dòng)脈送入介入導(dǎo)管,將人工心臟瓣膜輸送至主動(dòng)脈瓣區(qū)打開,從而完成人工瓣膜置入,恢復(fù)瓣膜功能。手術(shù)無需開胸,因而創(chuàng)傷小、術(shù)后恢復(fù)快,由有經(jīng)驗(yàn)的心血管內(nèi)科醫(yī)師實(shí)施。對(duì)于不能耐受外科手術(shù)治療或承受較大風(fēng)險(xiǎn)的患者,比如年齡大的瓣膜病患者,均推薦選擇TAVR手術(shù)進(jìn)行主動(dòng)脈瓣置換。目前,TAVR瓣膜多為生物瓣膜,經(jīng)由牛/豬心包瓣,以及豬主動(dòng)脈瓣等縫制而成。根據(jù)臨床研究數(shù)據(jù),一般生物瓣膜術(shù)后10年~15年可能出現(xiàn)鈣化衰敗癥狀,當(dāng)瓣膜閉合不全時(shí)則需要再次進(jìn)行TAVR手術(shù)進(jìn)行置換。


三、心瓣膜市場(chǎng)規(guī)模

及國(guó)內(nèi)外龍頭企業(yè)概覽


二尖瓣反流是最常見的心臟瓣膜疾病。中國(guó)的中度至重度二尖瓣反流患病數(shù)由2016年的9.8百萬人增至2020年的10.8百萬人,2016年至2020年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為2.5%。此數(shù)字預(yù)計(jì)將于2025年達(dá)到12.1百萬人,并于2030年達(dá)到13.2百萬人,2020年至2025年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為2.3%,2025年至2030年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為1.8%。Frost&Sullivan預(yù)計(jì)到2030年全球的二尖瓣介入市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到174億美元。華泰證券研報(bào)預(yù)測(cè),到2030年中國(guó)該市場(chǎng)容量約為118億元。


我國(guó)三尖瓣反流患者人數(shù)由 2015年 850 萬人增長(zhǎng)到 2019 年 910 萬人,預(yù)計(jì)2025年將達(dá)到990萬人。根據(jù)弗若斯特沙利文,預(yù)計(jì)我國(guó)經(jīng)導(dǎo)管三尖瓣介入市場(chǎng)規(guī)模將由2023年的1.5億元高速增長(zhǎng)至2030年的 245.9億元,2023-2030年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)107%。

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圖:我國(guó)二尖瓣反流患者人數(shù)

數(shù)據(jù)來源:弗若斯特沙利文,東吳證券研究所

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圖:我國(guó)三(右)尖瓣反流患者人數(shù)

數(shù)據(jù)來源:弗若斯特沙利文,東吳證券研究所


針對(duì)廣闊的市場(chǎng)需求,國(guó)外醫(yī)療器械巨頭紛紛布局二尖瓣三尖瓣介入治療。全球瓣膜龍頭公司愛德華生命科學(xué)于 2015 年以 4 億美元收購(gòu) CardiAQ Valve Technologies,獲得對(duì)方經(jīng)導(dǎo)管自膨脹二尖瓣置換產(chǎn)品;2017 年又以 6.9 億美元收購(gòu)以色列公司 Valtech Cardio,獲得經(jīng)導(dǎo)管二尖瓣瓣環(huán)成形修復(fù)產(chǎn)品;2017 年繼續(xù)以 1 億美元收購(gòu) Harpoon Medical,獲得人工腱索植入產(chǎn)品。雅培在 2015 年以 2.5 億美金收購(gòu) Tendyne,獲得經(jīng)心尖二尖瓣置換產(chǎn)品,這也是目前全球唯一的經(jīng)導(dǎo)管二尖瓣置換上市產(chǎn)品。2019 年 3 月,雅培以 1.02 億美元收購(gòu) CepheaValve Technologies,繼續(xù)加強(qiáng)二尖瓣置換領(lǐng)域布局。除此之外,美敦力 2015 年以 4.58 億美元收購(gòu)美國(guó)公司 Twelve,獲得經(jīng)導(dǎo)管二尖瓣置換在研產(chǎn)品 intrepid;波士頓科學(xué)在 2018 年以 3.25 億美金收購(gòu) Millipede,獲得經(jīng)導(dǎo)管二尖瓣瓣環(huán)成形產(chǎn)品。


在二尖瓣領(lǐng)域,目前僅有7種經(jīng)導(dǎo)管二尖瓣修復(fù)和置換產(chǎn)品獲得商業(yè)化準(zhǔn)入證。其中只有雅培的MitraClip 二尖瓣緣對(duì)緣修復(fù)產(chǎn)品唯一獲得了FDA、NMPA、CE的批準(zhǔn),MitraClip 在全球一枝獨(dú)秀,目前開展手術(shù)已超過10萬例。三尖瓣領(lǐng)域由于針對(duì)三尖瓣疾病開發(fā)有效治療方法的難度較高,且手術(shù)中挑戰(zhàn)較多,迄今為止歐洲僅有三種經(jīng)導(dǎo)管三尖瓣修復(fù)產(chǎn)品上市,且該三種產(chǎn)品均未在美國(guó)或中國(guó)獲批。


心臟瓣膜介入治療一直是心血管領(lǐng)域乃至醫(yī)療器械領(lǐng)域的熱點(diǎn)。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的有實(shí)力的參與者可以分為三類:一類是以雅培、愛德華生命科學(xué)為代表的全球醫(yī)療器械巨頭;第二類是專注于二尖瓣領(lǐng)域的初創(chuàng)企業(yè),例如捍宇醫(yī)療、紐脈醫(yī)療;第三類國(guó)內(nèi)瓣膜領(lǐng)域的上市企業(yè),例如微創(chuàng)心通、啟明醫(yī)療、沛嘉醫(yī)療,這些企業(yè)在主動(dòng)脈瓣領(lǐng)域已經(jīng)取得商業(yè)化進(jìn)展。由于行業(yè)尚處于起步階段,二全球二尖瓣三尖瓣介入治療仍有大量的細(xì)分領(lǐng)域臨床需求尚未得到滿足,國(guó)內(nèi)企業(yè)有望憑借技術(shù)突破,實(shí)現(xiàn)國(guó)際化,分享國(guó)內(nèi)外廣闊市場(chǎng)。


 四、心臟瓣膜方向的研發(fā)狀況


據(jù)《人工心臟瓣膜領(lǐng)域技術(shù)洞察簡(jiǎn)報(bào)》顯示,截至2021年10月底,全球與人工心臟瓣膜技術(shù)相關(guān)的專利約1.5萬組,美國(guó)以7千組專利申請(qǐng)量成為該技術(shù)的龍頭老大,中國(guó)排名第二位,申請(qǐng)量為2180組。美國(guó)和中國(guó)現(xiàn)在的專利情況:美國(guó)專利中有效專利量1961組;在審中專利量為1453組;中國(guó)專利中有效狀態(tài)專利量為908組;在審中專利量為679組。從目前兩國(guó)在審中專利數(shù)量來看,差距在逐漸縮小。


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圖:中國(guó)-美國(guó)人工心臟瓣膜專利量(組),2002-2021年

圖片來源:智慧芽


從研發(fā)角度考慮,我國(guó)對(duì)于心臟瓣膜的關(guān)注程度仍舊遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于歐美等發(fā)達(dá)地區(qū)。美國(guó)十年內(nèi)關(guān)于心臟瓣膜技術(shù)的研發(fā)發(fā)表論文數(shù)量遙遙領(lǐng)先,占全世界34%的比例,而中國(guó)只有5%的占比,排世界第七的水平。

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數(shù)據(jù)來源:Web of Science


近十年內(nèi)國(guó)內(nèi)外心臟瓣膜的研發(fā)文章數(shù)量表現(xiàn)出逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì),也暗示著醫(yī)療系統(tǒng)以及資本市場(chǎng)對(duì)于心臟瓣膜的關(guān)注度在逐年提升。其中,二尖瓣反流領(lǐng)域文章數(shù)量從2012年的1306篇增加到2020年的2001篇,三尖瓣反流領(lǐng)域文章數(shù)量從2012年的508篇增加到2020年的1077篇,相關(guān)醫(yī)療領(lǐng)域研究熱度持續(xù)不斷增加。


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(左)世界、(右)我國(guó)“心臟瓣膜”發(fā)表文章數(shù)量逐年增長(zhǎng)

數(shù)據(jù)來源:Web of Science


瓣膜的研發(fā)門檻以及醫(yī)生專業(yè)水平都有很高的要求。如何在產(chǎn)品上創(chuàng)新,降低成本,提高瓣膜壽命,滿足臨床需求,降低手術(shù)操作難度,將成為今后研發(fā)過程中需要逐步攻克的目標(biāo),也是有望占有市場(chǎng)先機(jī)的主要競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)。


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